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【日股强劲反压日元，日股日元避险逻辑发生变化，强劲160关口再次成为关注焦点】
⑴ 日本股市的反压发生持续上涨正在对日元汇率施加压力。德国商业银行表示，避险变化外资在日股中的逻辑持股比例约为35%，而且许多头寸伴随着汇率对冲操作，关口关注股市的再次上涨反而推动了更多的日元抛售需求。
⑵ 随着日经指数继续上扬，焦点海外投资者为了锁定股票收益而增加远期或期权类对冲头寸，日股日元这种行为在现货市场上形成了持续的强劲卖压，这也是反压发生日元在避险情绪未显著减弱时依旧走弱的微观机制之一。
美元兑日元
盘中曾一度达到159.37，避险变化接近160的逻辑整数关口，这引发了市场对日本当局可能再次进行口头干预的关口关注担忧。
⑷ 日本央行的再次货币政策前景不确定性加剧，市场对未来加息时点的预期存在较大分歧，在缺乏明确指引的情况下，利差交易资金流向依旧对日元形成压制。
⑸ 短期内，日本股市的表现及美日利差的变化将成为决定汇率走向的两大关键因素。如果日股持续强劲而美国债券收益率保持高位，日元在160关口附近的支撑有效性将面临多次考验。
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